Investiranje
ETF-ovi vs. aktivno upravljani fondovi: što podaci pokazuju
Objektivna usporedba zasnovana na desetogodišnjim podacima o prinosima, troškovima i riziku.
Pitanje je staro koliko i moderno investiranje: isplati li se platiti višu naknadu za aktivnog upravitelja fonda koji obećava nadmašiti tržište, ili je niskotroškovni ETF dugoročno bolja opcija? Podaci Morningstar istraživanja iz 2023. pokazuju da je u kategoriji europskih dioničkih fondova manje od 23% aktivno upravljanih fondova uspjelo nadmašiti usporedni indeks u razdoblju od deset godina, nakon odbitka naknada. Prosječna godišnja naknada aktivnih fondova na europskom tržištu kreće se između 1,2% i 2,0%, dok ETF-ovi koji prate isti indeks naplaćuju između 0,07% i 0,25%. Ta razlika u troškovima, složena kroz dulje vremensko razdoblje, ima ogroman učinak na krajnji kapital investitora. Primjerice, ulaganje od 10.000 EUR na 20 godina uz godišnji prinos od 7% i naknadu od 1,5% rezultira kapitalom od oko 28.500 EUR — dok isti iznos uz naknadu od 0,15% daje oko 36.100 EUR. Razlika od gotovo 7.600 EUR nastaje isključivo zbog troška upravljanja, a ne zbog razlike u kvaliteti investicije. Postoje kategorije gdje aktivni menadžeri pokazuju veću dodanu vrijednost — posebice u tržištima u razvoju i alternativnim imovinama — ali za standardne dioničke i obvezničke ekspozicije u razvijenim tržištima, podaci dosljedno favoriziraju pristup s niskim troškovima. Preporuka: analizirajte konkretni KIID dokument svakog fonda, usporedite TER (Total Expense Ratio) i provjerite podatke o prinosima na stranicama reguliranih izvora poput ESMA-e ili Hanfe.